在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要(yào)有个跌停(tíng)板才和(hé)净值一样”“这基涨跌这么(me)大(dà)，吓(xià)人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告(gào)，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险(xiǎn)，目前(qián)折溢(yì)价率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青睐，今年(nián)以来创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出居(jū)前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机(jī)构看好(hǎo)传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险(xiǎn)

　　日经ETF溢价(jià)已(yǐ)有(yǒu)所回落(luò)

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募(mù)旗下的“野(yě)村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易(yì)价格波动较大。截至5年(nián)22日(rì)，两只产品的(de)溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看(kàn)，今(jīn)年两(liǎng)只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅(fú)都超(chāo)过了(le)16％。截至(zhì)5月23日(rì)下(xià)午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢(yì)价率都回(huí)落到4％以内(nèi)，投资(zī)者的追捧热情在风险(xiǎn)提(t社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀í)示后有所(suǒ)降温，正在回(huí)归(guī)理性。

　　而从资(zī)金流向看，由于两只产(chǎn)品(pǐn)规模仅有1个(gè)亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入(rù)资金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今(jīn)年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品(pǐn)已经(jīng)达到27％，体现了(le)很好(hǎo)的(de)赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产(chǎn)品(pǐn)跟踪的指数都(dōu)是日经225指数收益社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀率（经汇率调整(zhěng)后(hòu)），从该(gāi)指数表现看，今年(nián)也大(dà)涨18％，指数(shù)涨幅在亚太(tài)市场高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)告(gào)诉(sù)记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势(shì)较大，涨(zhǎng)幅(fú)犀利(lì)，叠(dié)加产品流通盘不够(gòu)大(dà)，短期内受到资(zī)金(jīn)的净买(mǎi)入，产生了供(gōng)不应(yīng)求(qiú)的情况，就会推高二级市场价(jià)格，让价(jià)格走在(zài)指数涨幅的(de)前面，这(zhè)个情况就会产生基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的高溢(yì)价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日(rì)经(jīng)225指数表(biǎo)现的(de)，如果短期出(chū)现高溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅(fú)，未来会回归到指数(shù)正常(cháng)走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高溢价(jià)回归的过程(chéng)，就会产生二级市场价(jià)格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入(rù)高溢(yì)价品种，避免下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而(ér)从(cóng)日(rì)本股(gǔ)市表(biǎo)现看，今年年初以(yǐ)来日本股市持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日本股市(shì)上涨受多重因(yīn)素(sù)驱(qū)动：一(yī)是随着美联储(chǔ)加息预(yù)期下降和日(rì)央行(xíng)紧(jǐn)缩预期(qī)上升(shēng)，吸引国际资本回(huí)流日本市场；二(èr)是(shì)随着疫(yì)后(hòu)经济活动复苏和去年日元持(chí)续贬值，东(dōng)京交易(yì)所上市公司多表现良好；三是今年东京交(jiāo)易所提出将改革公司治理监督机制。在这(zhè)一(yī)改(gǎi)革下，预计部分低估值企业可能(néng)采取股票回购等方式提振股价(jià)，截至本周，已有价(jià)值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四(sì)是近期部(bù)分利好消息(xī)带(dài)动(dòng)市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并(bìng)表示大举投资(zī)日本股市等(děng)，推动市(shì)场对日(rì)本股市(shì)的(de)整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理(lǐ)提示短(duǎn)期过(guò)快上(shàng)涨带来的投资风险，并提示投(tóu)资者，海外(wài)投(tóu)资可能会涉及相关(guān)的汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市(shì)场熟悉程(chéng)度不(bù)高(gāo)等(děng)问题，建议(yì)投(tóu)资者(zhě)在自己能(néng)力圈内投资，避免(miǎn)盲(máng)目(mù)追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金(jīn)已达165亿

　　除了(le)关注市场热(rè)点ETF外，再来(lái)看下ETF市场(chǎng)最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总(zǒng)规模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规(guī)模(mó)增(zēng)幅10％。在(zài)本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间成交均价(jià)测算，净流(liú)入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流(liú)入方向来(lái)看(kàn)，资金净(jìng)流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净(jìng)流(liú)入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另(lìng)外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上(shàng)资(zī)金的净流入(rù)。

　　行业和主题(tí)产品中，半导体、游(yóu)戏(xì)、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入(rù)资金(jīn)居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触(chù)底反弹(dàn)的(de)医(yī)药(yào)ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样(yàng)吸(xī)引资金关注，净流入(rù)资(zī)金(jīn)相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流入资金最多的是(shì)易方达创业板ETF，今(jīn)年净流入资(zī)金165亿元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。另外，创业(yè)板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别(bié)净流(liú)入(rù)70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景(jǐng)气度回升(shēng)的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值(zhí)吸(xī)引力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的追逐，净流入(rù)资金都(dōu)在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指(zhǐ)数(shù)的“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华安基金指数与量化投资(zī)部表示(shì)，随着前期创业板50指数(shù)的回调，当前估值已来到(dào)30倍的历(lì)史低位区间，且一季报显(xiǎn)示成分股(gǔ)净利(lì)润同比增(zēng)长52.69％，基(jī)本面向好趋势明显(xiǎn)，持续(xù)关注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在(zài)政策层(céng)面(miàn)，4月底的政治(zhì)局会(huì)议提出(chū)“要夯实科(kē)技自立自强根基，培(péi)育(yù)壮大(dà)新动能。要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设施(shī)建设(shè)和配套电网改造。要重(zhòng)视(shì)通(tōng)用(yòng)人(rén)工智能(néng)发展，营造创新生态，重视防(fáng)范(fàn)风(fēng)险(xiǎn)”，这(zhè)宣(xuān)示(shì)着国内经济(jì)发展(zhǎn)动能要加快转变，新能源及(jí)人工智能将(jiāng)是经济转型的(de)两大动(dòng)能，汇聚(jù)战略性新兴产业(yè)的创(chuàng)业板持续受益于政策红利，该机构建(jiàn)议关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而(ér)从资金净流出(chū)方向看，表现相对(duì)强势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基金份额流失4亿(yì)份，资(zī)金净(jìng)流出超过(guò)11亿元(yuán)。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超(chāo)过1个亿(yì)的资金(jīn)净流出。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶(jiē)段性行情的(de)板块(kuài)，遭遇资(zī)金(jīn)的卖出，天弘(hóng)银(yín)行ETF、恒(héng)生科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金(jīn)也(yě)有(yǒu)1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量的(de)资(zī)金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿(yì)元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越(yuè)卖，整体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流(liú)出(chū)，但(dàn)部分机构(gòu)仍建议(yì)从中(zhōng)长(zhǎng)期角度，观察(chá)各类板(bǎn)块的(de)投资机(jī)会和行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中(zhōng)长期的趋势(shì)，但市场展现出更多(duō)结构性机会，当前市场对题(tí)材(cái)的追捧热度仍持续(xù)社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀偏高。“传媒板(bǎn)块近期(qī)跌幅居前，主(zhǔ)因(yīn)前(qián)期(qī)涨幅(fú)较(jiào)大，炒(chǎo)作有逐步(bù)退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续关注资金合力最强(qiáng)的人工智能与央(yāng)企(qǐ)相关(guān)品种(zhǒng)，中期在市场炒作(zuò)热(rè)度(dù)回落、且经济(jì)复苏趋势(shì)确立后关注(zhù)“顺周期(qī)”板块的整体机(jī)会(huì)，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而(ér)长期(qī)来看，可以积极关(guān)注数字化对生(shēng)产(chǎn)力的提升，重点关注(zhù)计算机、互(hù)联网和(hé)传(chuán)媒等行业。

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