衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船(chuán)只与一(yī)艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的一名(míng)发(fā)言(yán)人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话(huà)接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商(shāng)界人士(shì)的密切(qiè)关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的(de)私下(xià)会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这(zhè)次让鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们(men)是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温(wēn)继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的(de)临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度(dù)关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持(chí)加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对(duì)供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较(jiào)上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预(yù)计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受(shòu)到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的(de)下(xià)滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求(qiú)的(de)增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过基本(běn)面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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