衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商(shāng)务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)较去(qù)年第(dì)四季(jì)度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资回(huí)落(luò)以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化(huà)季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能(néng)源的(de)核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可(kě)下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们(men)在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密(mì)的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关(guān)执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞(gǎo)西方国(guó)家(jiā)的(de)决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波(bō)罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫，但(dàn)外盘(pán)原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕yī)假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次(cì)升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会(huì)议的(de)临近，美国第一(yī)共和银行的(de)财(cái)报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注(zhù)家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕美(měi)联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个(gè)金融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需要注(zhù)意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到(dào)来(lái)的五(wǔ)一(yī)长假和(hé)美国夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计对(duì)于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连(lián)续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电旺季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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