看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压力(lì)再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居(jū)高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期美债收(shōu)益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一(yī)年来低(dī)谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近(jìn)一再表(biǎo)态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次(cì)收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在(zài)中国公布(bù)3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受到美(měi)国能源部公布上周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市(shì)场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今(jīn)年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个基点，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历(lì)了多(duō)次(cì)加息，总幅度(dù)达(dá)到(dào)了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将(jiāng)继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变化(huà)，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市(shì)场预期调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄(é)亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日(rì)晚上(shàng)因天(tiān)气状况而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄(é)克(kè)拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成(chéng)3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引(yǐn)美联(lián)社报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万(wàn)国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济(jì)数(shù)据较差(chà)，市场预(yù)期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏(piān)低(dī)。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月(yuè)后(hòu)通(tōng)常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季(jì)节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量恢复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中出(chū)口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国内消费以及印(yìn)度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂(zàn)无明(míng)显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给(gěi)出(chū)了(le)进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油(yóu)价(jià)格(gé)再度(dù)开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博(bó)表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库(kù)程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像(xiàng)之前(qián)那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个(gè)未知数(shù)，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的(de)供应(yīng)并(bìng)没(méi)有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进(jìn)口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压力(lì)的(de)影响，现(xiàn)货(huò)价格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)恢复(fù)格(gé)局(jú)较为(wèi)明确，后(hòu)期国(guó)内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空(kōng)的思(sī)路(lù)。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变(biàn)化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)内菜油的(de)累库情况(kuàng)和(hé)国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国内(nèi)菜(cài)油价(jià)格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周开机预计将会(huì)继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续(xù)累(lèi)库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本(běn)周全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油(yóu)的需(xū)求并(bìng)不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一(yī)些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油需(xū)求也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积(jī)极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从(cóng)目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下行(xíng)的(de)预期(qī)，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自身的(de)供应压力进行了一(yī)波(bō)交易(yì)，目(mù)前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来(lái)看(kàn)，供应的(de)边际变(biàn)化和需求(qiú)预(yù)期都预示(shì)豆油可能(néng)是未(wèi)来(lái)一段时(shí)间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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