近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大(dà)旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金(jīn)材料(liào)中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自(zì)主(zhǔ)可控；三是(shì)医(yī)疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值(zhí)链的(de)供应方面是(shì)全球的(de)领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球(qiú)范围内(nèi)继续(xù)占据市场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公(gōng)司(sī)的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联(lián)神(shén)州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集(jí)中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数(shù)据(jù)显示，今年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它(tā)的(de)市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了(le)：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Eq天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜uity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年 3天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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