本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金(jīn)的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务(wù)相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续(xù)三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对(duì)于(yú)北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续(xù)了较快的(de)增(zēng)长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务(wù)细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快速发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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