总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继(jì)昆明市属于几线城市，云南最好三个城市续发挥(huī)好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工昆明市属于几线城市，云南最好三个城市(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内(nè昆明市属于几线城市，云南最好三个城市i)人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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