今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)揭开(kāi)了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别)代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的(de)四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴(xīng)全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度(dù)除(chú)了(le)加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的(de)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了(le)经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部(bù)分(fēn)制造(zào)业，增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价出现了(le)较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我们(men)将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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