北交所(suǒ)开市至今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今年(nián)更有新基金(jīn)密(mì)集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投资(zī)于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券交易所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也(yě)认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量的(de)角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入(rù)使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新领(lǐng)域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源(yuán)行业整体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似(shì)于一(yī)级(jí)半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的(de)关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的(de)不断(当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍duàn)完善、已上市企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三(当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍sān)个领(lǐng)域。”

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