为了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和(hé)其配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决(jué)策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)利(lì)益并张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗(bìng)不一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代(dài)理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系等(děng)提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了(le)本(běn)案行为；上(shàng)述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视(shì)为(wèi)一个整体，不(bù)区别对(duì)待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市(shì)后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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