金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的(de)白糖期货正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关键的信息湮(yān)没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白糖主力(lì)期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从(cóng)白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根(gēn)本决(jué)定了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格(gé)报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大(dà)概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南(nán)省(shěng)有3家尚在生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受(shòu)不(bù)利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部(bù)预测，苹果x多重22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年(nián)在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首次(cì)回(huí)升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地(dì)的糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)苹果x多重g>

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。