衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变(biàn)航线共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一(yī)次(cì)谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的(de)背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联(lián)储的安(ān)全性(xìng)遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界人(rén)士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不(bù)是冒牌(pái)货(huò)。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国(guó)内(nèi共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放)外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格(gé)。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特(tè)原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期货能源化(huà)工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确(què)定(dìng)性成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联(lián)储官员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于(yú)5月(yuè)4日举(jǔ)行货(huò)币政策(cè)会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油(yóu)市(shì)场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供(gōng)应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫(cuò)主要还(hái)是(shì)受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增长以(yǐ)及稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加注(zhù)活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的(de)时(shí)间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到(dào)原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即(jí)将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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