今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报(bào)披露渐落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆(lù)港(gǎng)通基金(jīn)整体港股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾(téng)讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速(sù)扩张，未来港股市场将在波(bō)动中上行，板块(kuài)方面，看好政策(cè)优化下(xià)的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气(qì)的制造(zào)业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不(bù)同份额分开(kāi)统计，下(xià)同）中含“港”字的(de)主动(dòng)权益基金近(jìn)400只，这些都是(shì)“高纯(chún)度”以(yǐ)港股为投(tóu)资方向的基金(jīn)。截至(zhì)一季度(dù)末，这些基金(jīn)的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现了(le)上涨(zhǎng)、调整、反(fǎn)弹的N型(xíng)走(zǒu)势，截至4月23日(rì)，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知(zhī)名基(jī)金(jīn)经理(lǐ)在一季度加大了对港股的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方(fāng)港股创(chuàng)新视野(yě)一(yī)年持(chí)有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股通价值发(fā)现A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底的(de)78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股(gǔ)分(fēn)别为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药(yào)明生物(wù)、香港(gǎng)交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采(cǎi)、数(shù)字媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服装家纺、视(shì)频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获(huò)不同(tóng)程度增持。

　　按照(zhào)增持(chí)情(qíng)况排序，加仓幅度(dù)最大的前十(shí)只港股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能(néng)源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国(guó)石(shí)油化工股份、中国南方航空股份、华电国(guó)际电力(lì)股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季(jì)度对其大幅加(jiā)仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市场或将在波(bō)动中上行，重(zhòng)仓港股优质龙头宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价g>

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新视野一年持有基(jī)金基金经(jīng)理(lǐ)史(shǐ)博在(zài)一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然(rán)看好港股(gǔ)市场(chǎng)投(tóu)资机会：中国经济方面，宏(hóng)观经济(jì)仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方制(zhì)造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和(hé)市场需求继续(xù)增加，非制造业恢复速(sù)度(dù)加(jiā)快；海外无风险利(lì)率方面，3月初非农和通胀数据以及(jí)突发的(de)银行风险事(shì)件已经让美联(lián)储过于强硬的紧缩预期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区(qū)域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业风(fēng)险(xiǎn)事件对市场冲击可控，国(guó)内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在波动中上行，在板块配置方面，我(wǒ)们将加大对(duì)政策(cè)优化下(xià)的消费和地产、预(yù)期反转修复的互(hù)联网和医药、高景气的(de)制(zhì)造业等板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济基(jī)金(jīn)经理(lǐ)曲径(jìng)表示，港(gǎng)股数字经济的代(dài)表行业为互(hù)联网(wǎng)和先进制(zhì)造，在经历(lì)了(le)过去(qù)2年(nián)的(de)合规整治及业(yè)务梳(shū)理后(hòu)，股价均处在价(jià)值(zhí)投资区域，具有良好的投资(zī)性价比。同时(shí)，互联网相关(guān)公司，也更具有数据、平台(tái)和算(suàn)法的整合能(néng)力，通(tōng)过推出(chū)人工智能(néng)相关模型及(jí)应用，提升自身(shēn)运营效率(lǜ)，以及对(duì)外输出算(suàn)法(fǎ)和算力。作为人工智能赋(fù)能各个行业(yè)的元(yuán)年，我们(men)中长期看好(hǎo)港(gǎng)股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金(jīn)经理周(zhōu)欣(xīn)表示，港股市场(chǎng)方面，港(gǎng)股市(shì)场大(dà)部分的企业(yè)盈利来(lái)源(yuán)于中国内地，中国内地经济的(de)环比上(shàng)行将会支撑港股公司盈(yíng)利(lì)的环比(bǐ)增长，从(cóng)而支撑下(xià)港股(gǔ)公司下半(bàn)年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一(yī)定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速(sù)会较上半年有所回落。对(duì)于估值相(xiāng)对(duì)较高的行(xíng)业将(jiāng)有(yǒu)一定的(de)压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度(dù)的压制(zhì)，但是当行业龙头(tóu)公(gōng)司受情绪(xù)影响出现超跌时(shí)，将会有(yǒu)较好的买(mǎi)入机会出现。生物医(yī)药(yào)行业(yè)仍将(jiāng)处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但(dàn)是(shì)随着中报业(yè)绩的释(shì)放(fàng)和四季(jì)度集采的预期，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能(néng)会(huì)出现(xiàn)一定的调(diào)整，但是通过自(zì)下而上的方式生物医药行(xíng)业仍将有机会选出(chū)有较(jiào)好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深(shēn)基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市(shì)场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中(zhōng)国资(zī)产的吸引力有望进一(yī)步凸(tū)显(xiǎn)。在A股及港股估值均在低位、风险溢(yì)价均在高位的背景下，有望开(kāi)启盈(yíng)利与估值修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为(wèi)全球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，因此经(jīng)营杠杆弹(dàn)性大、前(qián)期降本增效优的行业和板块更有望受益(yì)于经济复苏，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同(tóng)时部分(fēn)龙头公司(sī)有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分(fēn)医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经(jīng)济周期中上行风险显著大(dà)于下行风险的行业。市场预期(qī)在(zài)低位、景(jǐng)气度(dù)有拐点或(huò)持续性(xìng)超预期的(de)行业。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息(xī)资(zī)产的机(jī)会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中有升，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的高股息资产的投资机会(huì)，如通信、石油石化等。