5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等板块看(kàn)法分(fēn)歧较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思的(de)板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特(tè)估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块(kuài)关(guān)注度则(zé)快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的(de)收(shōu)益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在热门(mén)金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向做了(le)预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业(yè)是电(diàn)气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市(shì)场的相对(duì)无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场估值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种被(bèi)动(dòng)局(jú)面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出(chū)现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改革和结构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标(biāo)，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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