大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经(jīng)基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季(jì)度(dù)的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放(fàng)。就(jiù)资(zī)本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模(mó)式。

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