自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可。经过(guò)前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和(hé)通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的(de)增速(sù)依然稳(wěn)健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创(ch老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗uàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公(gōng)司(sī)的(de)估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行(xíng)业(yè)底部(bù)。<老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗/p>

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下(xià)游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在(zài)二季度及二季(jì)度以后(hòu)触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的(de)时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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