近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大(dà)家(jiā)广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调(diào)侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰当(dāng)言snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随(suí)着(zhe)脱(tuō)口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也成(chéng)为了备受资本青睐(lài)的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包(bāo)括文化艺术(shù)交(jiāo)流策划(huà)、演出(chū)经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽(cáo)大会》等(děng)节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)整理公(gōng)开信息发现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文(wén)化得到游族网络天使轮投(tóu)资(zī)。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿(yì)元的(de)A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿(yì)元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本的战略投(tósnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样u)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南(nán)山资本(běn)和游族网(wǎng)络(luò)对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线(xiàn)下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一(yī)子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧(jù)空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京、苏(sū)州(zhōu)之(zhī)后的第四个(gè)演(yǎn)艺空(kōng)间。此外(wài)，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业(yè)共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续的企业有(yǒu)：笑(xiào)果挺(tǐng)棒(bàng)文(wén)化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青(qīng)豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演(yǎn)艺股权也(yě)发(fā)生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类(lèi)型(xíng)变(biàn)更为有(yǒu)限责任(rèn)公(gōng)司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在(zài)中国香港注册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业内人士(shì)猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开(kāi)启(qǐ)上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也(yě)是(shì)刚从网上看到(dào)本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会(huì)》在(zài)年轻人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原(yuán)因进行(xíng)了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种针砭时弊(bì)、刺(cì)中(zhōng)痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边(biān)反(fǎn)思(sī)的感觉。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认为(wèi)，出(chū)于节(jié)目效果可能需要张狂和外向一些，但公(gōng)众(zhòng)场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要(yào)注意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政(zhèng)治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，笑果文化(huà)的业(yè)务和腾(téng)讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅山保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有(yǒu)限公(gōng)司为第三大(dà)股东(dōng)，持(chí)股比例为1snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样2.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化打造了(le)《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及(jí)编剧的(de)李(lǐ)诞(dàn)迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果文(wén)化联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士(shì)去年称，受众(zhòng)面最(zuì)广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年(nián)以上的(de)发(fā)展历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历(lì)程要短(duǎn)得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺(yì)频(pín)频占据收(shōu)视(shì)榜与网(wǎng)络热(rè)议话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获(huò)得(dé)融(róng)资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗永(yǒng)浩旗下(xià)的思(sī)维造(zào)物，乐游资本(běn)投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独(dú)大”的(de)趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注(zhù)也有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂无(wú)新的脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋(qū)势分析(xī)与未来(lái)投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道(dào)？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对(duì)《科(kē)创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业(yè)虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在资本(běn)市(shì)场并不吃香。其(qí)核心原(yuán)因(yīn)在于，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀(xiù)行业(yè)却(què)具有巨大的不确(què)定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创作的不确定性、观(guān)众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等，都(dōu)可(kě)能(néng)让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续(xù)发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是这个(gè)行业可持续、良性(xìng)发(fā)展(zhǎn)的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中的一员，和这个行业中的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等(děng)等），都严(yán)重依赖(lài)IP本身而非平(píng)台，行业(yè)本身的(de)“护城河”相对(duì)浅，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事起家(jiā)的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述，这也是(shì)备受资本市场冷遇的(de)原因。

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