作者:于(yú)博 蒋佳榛(zhēn)
事件描述
2023年5月11日,国家统计局公布了4月份的通胀数(shù)据:4月份居民消费(fèi)价(jià)格同(tóng)比上涨(zhǎng)0.1%,环(huán)比下降0.1%,工业(yè)生(shēng)产者出厂价格同比(bǐ)下降3.6%,环比下(xià)降0.5%。
核心观点
1、4月CPI环比(bǐ)降幅(fú)收(shōu)窄,同(tóng)比涨幅回落(luò)至0.1%;其中,鲜(xiān)菜、猪(zhū)肉价(jià)格(gé)续降,出行价格上涨(zhǎng)。
2、4月PPI环比下降(jiàng)0.5%,同比降(jiàng)幅扩(kuò)大至-3.6%;其中(zhōng),分项价格(gé)跌多涨少,黑金价格(gé)走弱。
3、4月CPI同(tóng)比(bǐ)离转负仅一步之遥,是否到了需要担心通缩(suō)的时候?我们认为(wèi)“通缩论(lùn)”言过其(qí)实:一方面,今年初以来核心CPI有(yǒu)所(suǒ)反弹,意(yì)味着通缩压(yā)力(lì)正(zhèng)逐步缓解(jiě);另一方(fāng)面,4月CPI环(huán)比降幅收窄、核心CPI环比回(huí)升,也指向当前经济仍在温和修复。下半年随着生猪价格筑底回升、消费需求逐(zhú)步回(huí)暖,物价水平(píng)有望回(huí)归正(zhèng)常水平,通缩和通胀均不构成当前主要矛盾。
目录
1、食品拉低通胀,核(hé)心(xīn)通胀持平
2、菜、肉(ròu)价格续降,出行价格上涨
3、PPI环(huán)比走弱(ruò),同比(bǐ)降幅扩大
4、价格跌多涨少,黑金价格走弱
5、通缩(suō)言过(guò)其(qí)实,关注(zhù)核心通胀
以下是(shì)正文
食品拉(lā)低通胀(zhàng),核(hé)心通(tōng)胀持平(píng)
4月CPI环(huán)比下降0.1%,降(jiàng)幅较上月收窄0.2个pct,同比(bǐ)回落(luò)0.6个(gè)pct至0.1%,其中翘尾、新(xīn)涨价分别影(yǐng)响0.3、-0.2个(gè)百分点。从(cóng)结构上看(kàn),食(shí)品项仍是主要拖累(lèi),4月食品价格环(huán)比(bǐ)下降1%、非食品价格则环比小幅上(shàng)涨0.1%。剔除食品和能源后,4月核心CPI环比回升0.1个百分点至0.1%、同比持平至0.7%。
菜、肉价(jià)格续降,出行价格上涨
食品方面(miàn),菜、肉价格续降,仍是主(zhǔ)要(yào)拖(tuō)累。受受生猪产能充足以(yǐ)及消(xiāo)费淡(dàn)季影(yǐng)响(xiǎng),猪(zhū)肉价格环比续降3.8%,但降幅较上月收窄0.4个pct;鲜菜、鲜(xiān)果大量上市,带(dài)动价格分别环(huán)比下降6.1%、0.7%,降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面(miàn),小(xiǎo)长假(jiǎ)出(chū)行需求带动(dòng)旅游价格(gé)环比上涨4.6%,受车企(qǐ)降价促销以及国内油(yóu)价下(xià)降影响(xiǎng),交通工具及(jí)交(jiāo)通工具用(yòng)燃料价格(gé)环比分别下降0.9%、1.6%。
PPI环(huán)比走(zǒu)弱,同比降(jiàng)幅扩大中国欠别国钱吗
受国内(nèi)外市场需(xū)求表现偏弱及国(guó)际大宗商(shāng)品价格(gé)波动影响,4月PPI环比下降(jiàng)0.5%,同时(shí)受(shòu)上年(nián)同期高基数的影(yǐng)响,同比降幅(fú)扩(kuò)大1.1个pct至-3.6%,其中翘尾、新(xīn)涨(zhǎng)价分别影响-2.6、-1.0个(gè)百分(fēn)点。国(guó)内生产资(zī)料、生(shēng)活(huó)资料价(jià)格环(huán)比分别下降0.6%、0.3%。
价格跌多涨少,黑金(jīn)价格(gé)走(zǒu)弱
分(fēn)行业(yè)看,国际原油价格(gé)波动(dòng)带动国内油(yóu)煤加工(gōng)、化学原料及制(zhì)品相(xiāng)关(guān)行业(yè)价格环比(bǐ)分别下降2.3%、1.1%;受国内需求表现不及预期影(yǐng)响,黑金(jīn)采(cǎi)选及冶炼、有(yǒu)色采(cǎi)选(xuǎn)相(xiāng)关行业价格结束(shù)自去年底以来的强势表(biǎo)现,环比分别下降(jiàng)0.1%、1%、0.6%;煤炭(tàn)采选在产(chǎn)能继持续释放、供给相对充(chōng)足(zú)的影响下(xià),价(jià)格环比(bǐ)续降(jiàng)4%。
通缩言过其实,关(guān)注(zhù)核心(xīn)通胀
4月(yuè)CPI同比降至0.1%的(de)历史较低水平,离转负仅一步之遥,是否到了需要担心通(tōng)缩的(de)时(shí)候?我们认为,应(yīng)当理性看待物价数据,“通(tōng)缩论”言过其实(shí):一(yī)方面,去年下半年核心(xīn)CPI同比(bǐ)持续徘徊在0.6%的历(lì)史低位,但(dàn)今(jīn)年初以来有所反弹,意味(wèi)着通缩压力正在逐步缓(huǎn)解;另一方(fāng)面,4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环(huán)比(bǐ)回升,环比走势均处于正常波动区间,也指向(xiàng)当前经济(jì)仍在温和修复(fù)。往(wǎng)前(qián)看,去年(nián)二、三季(jì)度受疫(yì)情影响供给(gěi)偏紧,CPI同比涨幅较高,高基数或对今年后中国欠别国钱吗续CPI同比(bǐ)读数持续造成扰(rǎo)动。我们(men)认为(wèi),应更多关注环(huán)比变(biàn)动情况以(yǐ)及核心CPI的走势。而随着下半年生猪需求的回升,以及中央(yāng)猪肉(ròu)收储工作的开展,生猪价(jià)格有望筑(zhù)底回(huí)升,食品(pǐn)项对CPI的拖(tuō)累将有所(suǒ)缓解(jiě),下半年物价水平有望(wàng)逐步回归至正常水(shuǐ)平、整体将保持温(wēn)和上涨态势,通缩和通(tōng)胀均不(bù)构成当(dāng)前经济的主(zhǔ)要矛盾。
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最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了