券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披露(lù)一季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一(yī)季度表现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速较(jiào)为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季(jì)度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母净利同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母(mǔ)公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（2当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛42.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净(jìng)利润同比增速(sù)为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一(yī)季报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商(shāng)的业绩(jì)表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五(wǔ)成的(de)头部券商包(bāo)括(kuò)海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券(quàn)经纪(jì)业务开展(zhǎn)取得(dé)一(yī)定(dìng)成(chéng)绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速(sù)领衔，其今年一(yī)季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期(qī)营收不足亿元的(de)低(dī)基(jī)数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度营收(shōu)增速超(当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑的券商或上市(shì)主体(tǐ)分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增速杀入营(yíng)收(shōu)排名前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动(dòng)行业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季(jì)报时称，东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末(mò)金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的(de)创新业(yè)务能力，看(kàn)好公司(sī)在政策放松预(yù)期下实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于(yú)国金证券(quàn)的研(yán)报(bào)中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国(guó)金(jīn)证券(quàn)业绩核心因素(sù)，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛营投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业(yè)务方(fāng)面，下半(bàn)年重点关注差(chà)异(yì)化(huà)监管的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大(dà)幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业务冲击(jī)大的公司预(yù)期将在年(nián)内实现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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