金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤(yóu)其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外(wài)任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思zài)上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的(de)一(yī)大堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下(xià)来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至(zhì)美国(guó)著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)在短(duǎn)短2年(nián)时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了巴(bā)菲(fēi)特(tè)宣布(bù)持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际(jì)格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思示在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在(zài)亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业(yè)发(fā)展中野(yě)心勃勃(bó)，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大(dà)背(bèi)景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能(néng)的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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