财联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢联(lián)发(fā)布数据(jù)显示，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易日后价(jià)格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股本(běn)周三(sān)表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和(hé)永(yǒng)兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛(shèng)新锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反(fǎn)弹的原(yuán)因之一是上海(hǎi)车展有望(wàng)带(dài)动购车需求预期的(de)提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受(shòu)到(dào)汽车消费的火(huǒ)热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也(yě)提振士气。国(guó)泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池的(de)价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价(jià)策略上以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受(shòu)多(duō)方因(yīn)素影响。有(yǒu)产业人士(shì)分析称，乐观来(lái)看，国(guó)内动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工(gōng)作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商(shāng)库存(cún)水平有望逐步恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并(bìng)带(dài)动上游材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头(tóu)企业5月份的排(pái)产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期(qī)基数较(jiào)低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上表示(shì)，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此次(cì)碳酸锂价格(gé)属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以判断。“一(yī)方面需要(yào)观察下游库存状况，另一(yī)方面还需(xū)要看终(zhōng)端(duān)需求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南(nán)一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对(duì)财联社(shè)记者表示。该人(rén)士表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开始便启(qǐ)动大规模去库存(cún)举措，这一举(jǔ)措(cuò)在一季度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目(mù)前库存已(yǐ)恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内(nèi)人士直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出清，后续(xù)将根据(jù)公司规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标(biāo)，宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年(nián)第(dì)一季(jì)度(dù)的水平。材料价(jià)格和库存水平，两项(xiàng)关键的(de)指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在不到半(bàn)年时间(jiān)跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起了(le)市(shì)场(chǎng)热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度(dù)大会上，中国汽(qì)车(chē)工业协会常(cháng)务副会长付(fù)炳锋指出，国内动(dòng)力(lì)电池(chí)行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池(chí)产(chǎn)业(yè)链分工，价值(zhí)链(liàn)分配问题(tí)。“原材(cái)料短(duǎn)期大幅下降(jiàng)也不(bù)是正常的(de)现象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业(yè)要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值(zhí)链的合(hé)理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析(xī)师近期(qī)对(duì)锂盐价格(gé)未(wèi)来走(zǒu)势(shì)进行预判并阐述(shù)具体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已经(jīng)到来。分析人士指(zhǐ)出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于(yú)下游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速(sù)从(cóng)而在需求表现上提前透支碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下跌，中游电(diàn)池厂(chǎng)商集体进入清库存阶段(duàn)。从上游材料(liào)价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反2000克是多少斤 2000克等于多少公斤弹。更(gèng)值得(dé)注意的是(shì)，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价(jià)格也(yě)出现(xiàn)企稳甚至反(fǎn)弹的局2000克是多少斤 2000克等于多少公斤面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐点的另(lìng)一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的库(kù)存也已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康(kāng)水平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位(wèi)回退(tuì)，此(cǐ)前部分(fēn)电池(chí)厂商暂停的生产线已经(jīng)重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购(gòu)方面(miàn)，电池厂商和下游(yóu)车企(qǐ)已陆续重启订单，带动(dòng)产业(yè)需(xū)求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初的(de)市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度新(xīn)能源汽(qì)车(chē)销量数据(jù)来(lái)看，其月销(xiāo)量逐步攀升并(bìng)且(qiě)回暖速度超过往年。随(suí)着二(èr)三季度到来，车(chē)市逐(zhú)渐(jiàn)转入(rù)销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)中(zhōng)上游的订单(dān)需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格(gé)可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度不可(kě)能(néng)太大，最多(duō)在10％左右。业(yè)内人(rén)士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商(shāng)在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的议价权(quán)。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池(chí)回(huí)收(shōu)布(bù)局，来(lái)自终端材(cái)料回收(shōu)的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧(jiù)电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局(jú)，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展(zhǎn)顺利，将进一步(bù)释(shì)放碳酸(suān)锂供给。经(jīng)历(lì)过复杂(zá)的产业调整过程之(zhī)后(hòu)，整个锂电(diàn)产业(yè)的(de)运作(zuò)模式正从“大开大合”的波浪式(shì)变(biàn)得更(gèng)为平滑。从原材料到电(diàn)池，再(zài)到下(xià)游车企，产业链(liàn)各个环节的价格以(yǐ)及供需(xū)变(biàn)化也将(jiāng)变得更加平衡且具有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然(rán)而(ér)，亦有(yǒu)空方则认为，当前上(shàng)游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但(dàn)是(shì)并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压(yā)的(de)简单故(gù)事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池材料(liào)的价(jià)格下(xià)跌(diē)过快，但这并不为业内人(rén)士所乐见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到(dào)，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今年(nián)一(yī)季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行(xíng)情(qíng)策动，上游锂(lǐ)矿企业不(bù)断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命(mìng)运分化，大公司(sī)如(rú)天齐(qí)锂业(yè)和(hé)赣锋锂(lǐ)业(yè)有机(jī)会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场份(fèn)额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过(guò)的(de)事。而(ér)同环节的大量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新公司(sī)，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这一轮价(jià)格下(xià)降(jiàng)长期(qī)利好中国最大的两个(gè)锂盐(yán)供应商天齐(qí)锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们(men)去年的净利(lì)润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业净利(lì)润(rùn)增长超过(guò)10倍。足够厚的血(xuè)，使他们(men)更能承受价格下跌(diē)和可能(néng)的未来亏损。这(zhè)两家公(gōng)司也(yě)有行(xíng)业里最优的(de)成(chéng)本(běn)。赣锋锂2000克是多少斤 2000克等于多少公斤业、天(tiān)齐(qí)锂业等公司(sī)入股的海外锂矿(kuàng)资源(yuán)开(kāi)采成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并(bìng)不意(yì)味着，这两家(jiā)公司能以(yǐ)低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿产的分(fēn)销权或开(kāi)采权，交易价格也需要(yào)通过长协确定(dìng)，按(àn)市价定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得上游更低(dī)成本(běn)的资源，让这两家大(dà)企业更能容(róng)忍低价，并能在(zài)上(shàng)游因降价减产时(shí)保持产能(néng)供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下(xià)跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源(yuán)车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反(fǎn)应，并(bìng)不是一个下游获利，上游(yóu)承(chéng)压的(de)简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的(de)下游(yóu)，宁德(dé)时代(dài)理(lǐ)论上会(huì)受益(yì)，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代(dài)今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑定一些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计(jì)划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开采(cǎi)就亏损。

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