全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值近164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓标的的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水的第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了(le)其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)产出水平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的(de)空(kōng)间提振(zhèn)经(jīng)济(jì)和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在(zài)大(dà)部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上述(shù)情况极(jí)有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期(qī)的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对(duì)高通(tōng)胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形(xíng)势再(zài)做(zuò)出决策。

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