本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本(běn)面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第(dì)三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的(de)时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗(liáo)服务(wù)网。服(fú)务(wù)病种涵盖(gài)神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也(yě)包(bāo)括妇(fù)科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速(sù)还(hái)是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设(shè)计(jì)、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体解(jiě)决方(fāng)案能(néng)力(lì)的高新技(jì)术企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道(dào)工序，是(shì)锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在(zài)铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基本见(jiàn)顶，下(xià)游水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代(dài)工解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年(nián)结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的压(yā)力(lì)显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤(dí)纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营(yíng)业务(wù)一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业(yè)营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客(kè)户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立(lì)经营上述(shù)业(yè)务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域的数(shù)智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业(yè)服务。

　　用水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼(yòng)友集团旗下子(zi)公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有(yǒu)明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)及(jí)地理(lǐ)信(xìn)息技术服务(wù)。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要(yào)收入(rù)和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)电力工程技术服(fú)务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的研发、设(shè)计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设(shè)计能力和集成化(huà)模(mó)组研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大(dà)器(qì)（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供(gōng)无线(xiàn)通信(xìn)射频(pín)前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁(jìn)后(hòu)都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事(shì)防空(kōng)预警雷(léi)达研(yán)发(fā)、生产、销售和服(fú)务(wù)的(de)国家(jiā)级(jí)高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国(guó)内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天(tiān)南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达(dá)企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互(hù)联(lián)网相关场景客(kè)户提(tí)供(gōng)移动互水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼联网数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运(yùn)营(yíng)、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服(fú)务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入(rù)、硬(yìng)件(jiàn)方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或服(fú)务(wù)佣(yōng)金，占(zhàn)公(gōng)司总(zǒng)收入(rù)超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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