美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都(dōu)要大(dà)，并有可能(néng)将全球市场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应如何保护(hù)自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士(shì)眼下的真实(shí)心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风(fēng)港的人(rén)来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人(rén)注(比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁zhù)目的(de)，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具(jù)的(de)稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美(měi)国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑(yí)问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那(nà)些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消了美国最(zuì)高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和(hé)散户投资(zī)者在(zài)美国(guó)债务违约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)在大(dà)限前(qián)得不(bù)到解决(jué)，可能(néng)会发生什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机(jī)风险更(gèng)大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历(lì)的(de)最严(yán)重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了(le)远超之(zhī)前几次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违约的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的(de)表现非常好(hǎo)——比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是银行业(yè)危(wēi)机和美国债(zhài)务违约引发的避险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于(yú)本月早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的(de)大多数(shù)投资者都认(rèn)为，如果债(zhài)务上限之(zhī)争僵持到(dào)最后(hòu)关(guān)头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真的跌(diē)落(luò)债务悬(xuán)崖会(huì)发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被认为最有可能(néng)被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日(rì)触发(fā)的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部(bù)能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获(huò)得一(yī)点的(de)喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国(guó)库(kù)券的(de)市场定价也(yě)表明了一定程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益(yì)率推(tuī)至(zhì)了(le)当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的(de)前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到(dào)短期违约，市(shì)场反应将(jiāng)给国会(huì)带(dài)来(lái)提高债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认为，债务(wù)上(shà比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁ng)限闹剧(jù)已经对美元(yuán)造成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政府(fǔ)违约，美元作为全(quán)球主要储(chǔ)备货币(bì)的地位(wèi)将面临(lín)风险。

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