本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面板(bǎn)显示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般(bān)般，民营(yíng)医(yī)院(yuàn)里毛利率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体(tǐ)解(jiě)决方案能(néng)力的高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产前(qián)段工(gōng)序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业(yè)链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍(shào)兴(xīng)，是一家(jiā)专注(zhù)于(yú)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折(zhé)旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么，好不容(róng)易快熬(áo)出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压(yā)力显(xiǎn)然是(shì)要(yào)比那些已(yǐ)经(jīng)规(guī)模化(huà)完成有利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面临(lín)同业(yè)竞(jìng)争而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料(liào)及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分散染料(liào)印染(rǎn)加(jiā)工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终(zhō赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么ng)端应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪(dí)达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市(shì)场服务领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有量的增长，公(gōng)司行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)占主营(yíng)业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工程(chéng)技(jì)术(shù)服务(wù)收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手机、物联网等领(lǐng)域提供(gōng)射频前端(duān)的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为(wèi)射(shè)频(pín)前端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片设计能力(lì)和(hé)集成(chéng)化模组研发(fā)能力，技(jì)术(shù)体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具(jù)低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户(hù)和军工(gōng)集团(tuán)。成立至(zhì)今(jīn)，航(háng)天南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对(duì)于这种客户(hù)不(bù)透明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品综合(hé)服务提(tí)供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联(lián)网相关(guān)场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物联(lián)网相关场景提供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流(liú)量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰。

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