5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的(de)一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套(tào)资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关(guān阅历是什么意思)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易完(阅历是什么意思wán)成后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联(lián)交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公(gōng)司(sī)无(wú)控(kòng)股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第(dì)一大(dà)股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构成公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为(wèi)该(gāi)公司(sī)董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接(jiē)持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城(chéng)市在内(nèi)的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较阅历是什么意思(jiào)上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是(shì)公司(sī)在证券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资管(guǎn)领域加强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成(chéng)领(lǐng)先(xiān)优势，开始进(jìn)入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经(jīng)济业务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及科技(jì)园租赁业务(wù)。金(jīn)证(zhèng)股份解(jiě)释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结(jié)算审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母公司股东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产规(guī)模(mó)和(hé)盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果(guǒ)本次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将进(jìn)一(yī)步提升；对(duì)于文(wén)华财经而言(yán)，多年(nián)谋(móu)求上市无(wú)果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的文华(huá)财(cái)经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述(shù)《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初步(bù)合作意向，交(jiāo)易(yì)各(gè)方(fāng)在本次交易中的具体权利(lì)义务(wù)以及各(gè)项(xiàng)安排以交易各(gè)方(fāng)最终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次(cì)交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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