华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对(duì)准的(de)是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大(dà)单日(rì)跌幅阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人(rén)身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是(shì)衡量基(jī)金(jīn)业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬(tái)高了(le)股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间(jiān)的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相信激(jī)进(jìn阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊)主义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维(wéi)权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司(sī)持有他(tā)在(zài)能源、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达(dá)尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了(le)以色(sè)列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全(quán)可以避免(miǎn)的(de)人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市(shì)值一度达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公(g阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊ōng)司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点附(fù)近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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