财联社(shè)4月29日讯（编辑 笠晨）“一口(kǒu)牙县城一套(tào)房”、“一口(kǒu)牙(yá)一辆(liàng)宝马车”……这些生活中经常听(tīng)到的玩(wán)笑(xiào)话，透露出“种牙贵”让人(rén)望而(ér)却步的无奈现实(shí)。近日(rì)，北(běi)京、河(hé)北、浙江、四(sì)川等多(duō)地医(yī)保部门发布公告，于4月20日落实口腔种植医疗服(fú)务收费、种(zhǒng)植体集(jí)中带量采购、牙冠竞价挂网“三位一体(tǐ)”的综合(hé)治(zhì)理措施(shī)，单颗(kē)种植牙(yá)的价格(gé)降低一(yī)半左右。网友直呼(hū)：再也(yě)不(bù)用担(dān)心“口腔刺客”了(le)！

　　“我(wǒ)们在临(lín)床工作中，也(yě)看到不少患者延迟了种牙计划，就(jiù)在等(děng)集采政策(cè)落地。”中华口腔(qiāng)医学会(huì)种植专委会常委满毅告诉(sù)南方周(zhōu)末记(jì)者，“集采(cǎi)后的(de)种植牙(yá)将为(wèi)更多患者减轻医疗负担，不(bù)再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本次集采汇聚(jù)全国(guó)近1.8万家医疗机构的需求量，达287万套(tào)种植体(tǐ)系统，约占国内年(nián)种植牙数(shù)量（400万(wàn)颗）的72％，预计(jì)每年(nián)可(kě)节约(yuē)患(huàn)者费用40亿元左右。随着(zhe)医疗服务(wù)价格相关规定出台，三级(jí)公立医院常规种植(zhí)牙(yá)医疗服(fú)务(wù)价格为单颗4500元。

　　第四次全国口(kǒu)腔流(liú)行病学调查结果显示，65岁-74岁老(lǎo)人当中有(yǒu)86％存在牙(yá)缺失。新京报贝壳财经记者走访发(fā)现，多家北京(jīng)民(mín)营(yíng)连锁口腔机构(gòu)在4月1日(rì)即(jí)开始了“集采价”的种植(zhí)牙促销，价格已(yǐ)低至3000多元/颗，并表示“降价不(bù)降(jiàng)质”。此外，规范整合后(hòu)的山东省口腔种植医疗服务价(jià)格项目4月1日正式落(luò)地(dì)实施。当天，“随着牙冠、种植体等集采价格(gé)落地执行，种植牙相关的咨询量、问诊量、手术(shù)量(liàng)都(dōu)大幅增(zēng)长，其(qí)中(zhōng)手术(shù)数量(liàng)比之前增加(jiā)80％-90％。”济(jì)南市(shì)口腔医(yī)院副院长、副主任医师解建立(lì)说。

　　集采的靴子落地(dì)，种植牙(yá)行业是否会再度站上风口？“预计未来国内(nèi)的种植牙数量(liàng)，有望从目前每(měi)年400万颗，增长到(dào)每年1000万(wàn)颗以上。”专家告(gào)诉南方周末记(jì)者，他认为这个目(mù)标(biāo)或许一(yī)年后就能实现。而对于起步(bù)较晚的(de)国(guó)产种植(zhí)牙(yá)耗材厂(chǎng)商而言，集(jí)采是压力(lì)也是机(jī)会。一位国产种植牙企业(yè)代表透露，尽管国产(chǎn)品牌(pái)产品(pǐn)拥(yōng)有一定的价(jià)格(gé)优势，但销售(shòu)份额占(zhàn)有率尚(shàng)不足10％，本次集采后很(hěn)难(nán)快速放量或实现“国产替代”。但对于临床应(yīng)用时间(jiān)短、案例少的国产种植牙来说，整(zhěng)个(gè)种(zhǒng)植牙市(shì)场(chǎng)规(guī)模的扩(kuò)大，将有(yǒu)助(zhù)于企(qǐ)业积累更多的临床(chuáng)应用数据(jù)和(hé)案例，对(duì)未(wèi)来(lái)长(zhǎng)期的应用和研发会有一定帮助(zhù)。

　　▌种(zhǒng)植牙(yá)纳入集采带动(dòng)国内(nèi)耗材(cái)需求(qiú)爆增(zēng) 口腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄化和支付能力提(tí)高(gāo)，近年来(lái)种植牙需求呈现爆(bào)发式增长。根据(jù)牙博(bó)士招股说明书，2020年(nián)国(guó)内种植牙(yá)市场(chǎng)规模为(wèi)431亿元，2015-2020年(nián)复合(hé)增速为22.07％，预计2030年(nián)市场规模将增(zēng)至(zhì)1911亿(yì)元，2020-2030年(nián)复合增速为16.06％。

　　种植牙产(chǎn)业链中包括(kuò)上游设(shè)备和耗材企业(yè)：种植类如华西口腔科技中心等；修补类(lèi)如正(zhèng)海生(shēng)物、奥精医疗等；设备类如(rú)口腔全(quán)景机和锥形(xíng)束(shù)投照计算(suàn)机重(zhòng)组断层影像(xiàng)设(shè)备的美(měi)亚(yà)光电等；数字软件(jiàn)类(lèi)如3shape等，以及(jí)他们的上游(yóu)陶瓷(cí)块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游(yóu)为器械经销(xiāo)商：松(sōng)佰牙科(kē)等；下游为口腔医(yī)疗机(jī)构如通(tōng)策医(yī)疗、拜(bài)博口(kǒu)腔等。

　　浙商证券(quàn)孙建(jiàn)等人(rén)在3月20日发(fā)布的研报(bào)中表(biǎo)示(shì)，种(zhǒng)植牙集(jí)采降价后，其渗透率有望得(dé)到快速提升，同(tóng)时加(jiā)速(sù)国产口腔CBCT等检测设备需求(qiú)释放。中游设备美亚光电、朗视(shì)仪(yí)器是国产口腔CBCT设备龙头(tóu)。种植牙渗透率(lǜ)提升，民营(yíng)医院和诊所的设备(bèi)需(xū)求弹性更大(dà)，国(guó)产(chǎn)设备依(yī)托性价比优(yōu)势聚焦民(mín)营市场。口腔CBCT上游核心(xīn)零部(bù)件上(shàng)市公司主(zhǔ)要为奕(yì)瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙(yá)集(jí)采“短兵相接” “牙(yá)茅”面临一场硬仗

　　正所谓(wèi)“金眼银牙铜骨头”，在A股市场里，牙科一直(zhí)都被(bèi)投(tóu)资者(zhě)视为坡长雪厚的黄(huáng)金(jīn)赛道，关于牙科的纯正上(shàng)市(shì)公司只有通策(cè)医疗(liáo)这一家。也(yě)正是(shì)因为如(rú)此(cǐ)，自通(tōng)策(cè)医(yī)疗借壳(ké)上市以来，其便(biàn)一直备受(shòu)资金的追捧，被投资者奉为“牙茅”。然而(ér)，通策医疗最近几年在(zài)资本市场走势一路(lù)下(xià)行，前年最(zuì)风光的时(shí)候曾触顶1300亿元市值，而(ér)不到(dào)2年的时间内市值(zhí)蒸发超过70％。

　　从2020年a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大、2021年的财(cái)报数(shù)据来(lái)看(kàn)，种植业务位列通策医(yī)疗五(wǔ)大业务(wù)板块(kuài)增速(sù)第一位。对通(tōng)策医疗(liáo)来(lái)说，种植牙(yá)业务(wù)是不可(kě)或缺的市场。业内人士透露，一(yī)旦种植牙(yá)耗材被集采，通策医疗的盈利能力很可能受影响(xiǎng)。面对激烈竞争的市场，大型口腔连锁机构失去了此前集团采购优(yōu)势，与公(gōng)立医院及其他民营口腔机构站在(zài)同一起跑线(xiàn)，大幅(fú)降价(jià)势(shì)在必行，这也(yě)将影响种植牙最终利(lì)润(rùn)率。

　　通策医疗(liáo)面对(duì)的最大(dà)的问题是，怎么能把这些增量(liàng)转化为自己的增(zēng)量。竞争来自参与(yǔ)集采(cǎi)的1.8万家医疗机构，其中有(yǒu)1.4万家民营医疗机构(gòu)，占总数的80％。想要获得足够(gòu)量(liàng)的种植牙，一要(yào)有覆盖(gài)面足够(gòu)广的口腔机构，二得有(yǒu)足够多的医护人员。“种(zhǒng)植牙(yá)放量(liàng)一直是其(qí)所期待的(de)一件事。”3月23日(rì)，通策医(yī)疗董秘处的回复直(zhí)截(jié)了当(dāng)。2022年(nián)通策医疗发布的财报中提及——医护人才储备，这也是其这两年最(zuì)重要的战略(lüè)布局。

　　通策医疗在调(diào)研内容纪要(yào)中提(tí)到，宁口2022年上半年营收(shōu)增长3％，净利润下降是(shì)由(yóu)于2022年新增了(le)40名医生(shēng)储备(bèi)，增加的人力(lì)成本(běn)影响了900万元利(lì)润(rùn)。通(tōng)策医疗a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大2022年三季(jì)度财(cái)报中提到，为“后集采(cǎi)”时代(dài)准备，让90％以(yǐ)上的专家都在支(zhī)持蒲公英医院(yuàn)快速发展(zhǎn)，目标是让蒲公英医(yī)院(yuàn)在(zài)最短的时(shí)间成为当地第一(yī)的(de)口腔医院。值得注意的是(shì)，通策医(yī)疗的重磅(bàng)项目(mù)“蒲公(gōng)英计划”在2018年(nián)提出，被公司视为“未(wèi)来五年(nián)重(zhòng)要的发展计(jì)划”。而如今，目(mù)前来看，该计划仍处筹备(bèi)或培育期，2022年上(shàng)半年蒲公英分院贡(gòng)献(xiàn)收(shōu)入1.71亿(yì)元，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前三(sān)季(jì)度贡献收入(rù)2.98亿元，新增(zēng)蒲(pú)公英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通(tōng)策(cè)医疗(liáo)董(dǒng)秘(mì)提到，这几年相关(guān)医生的储备已经足够(gòu)了，“（种植牙）量再增长10倍(bèi)也够”。“以价换(huàn)量更容易形成规模效应。目前种植牙渗透率(lǜ)低，随着价格差(chà)异化(huà)定价，总量的快(kuài)速增加(jiā)仍(réng)有望形成规模的较高增长。”这是通策医疗2022年底在(zài)机(jī)构(gòu)调研时的(de)观点。一(yī)位长期关注消费医疗(liáo)的行业人士分析，通策医疗的主要市场(chǎng)仍在浙江，但即(jí)使在浙江，面(miàn)对接下(xià)来激烈的(de)种(zhǒng)植牙市场，也(yě)没有(yǒu)绝对优势，“确实是一场硬仗(zhàng)”。

　　“即使(shǐ)没有集采，未来种植牙也会慢(màn)慢(màn)从一个高毛利(lì)业务变成低毛利业(yè)务。因为这(zhè)一部分对医生的技术要求并没有那么高，主要(yào)靠的(de)是设(shè)备定位、辅助软件和三维(wéi)建模。所有的(de)口腔诊所(suǒ)都能(néng)做，没有那么深(shēn)的护(hù)城河，所以市(shì)场(chǎng)竞争会比较激烈。”关(guān)注口腔(qiāng)赛道的投(tóu)资(zī)人(rén)说。

　　对于中(zhōng)国的民营口腔医院市(shì)场(chǎng)而(ér)言，集采消息和盈利曲(qū)线下降关系也不大(dà)。“其实(shí)在集采消息出来之前，民营口腔诊(zhěn)所就因为价(jià)格战(zhàn)的原因(yīn)，自己就把价格压(yā)下来了。低于(yú)4500元(yuán)的种植(zhí)价格，在业内其实已经比比皆是。”口腔诊所从业者(zhě)如是说到。目前，很(hěn)多民营口腔诊(zhěn)所面(miàn)临着巨(jù)大的经营压(yā)力，面对高昂的诊所房租、水电(diàn)以(yǐ)及人工费用(yòng)等，其(qí)实(shí)利润(rùn)不算(suàn)高。有医疗投资机构工作人员(yuán)曾(céng)表示，目前80％的(de)民营连锁口腔(qiāng)机构(gòu)都处于亏损状态。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙科诊所或大批退出

　　有业内人士给(gěi)予(yǔ)了一个乐(lè)观的预测，当集采降低(dī)价格后，原本属于改(gǎi)善型医疗(liáo)需求的种植(zhí)牙(yá)，将会成为百姓们的基本需求——几十亿颗失牙的市场会打开(kāi)。这(zhè)几乎奠定了一(yī)个薄利多销的局(jú)面。但(dàn)这并不是(shì)在(zài)所有牙(yá)科诊所都会(huì)发生的局面。当耗材(cái)价格下降后，牙(yá)医(yī)利(lì)益会受到直接冲击。“在大部分诊所里(lǐ)，医生(shēng)收(shōu)入是和耗(hào)材挂钩的。这和骨(gǔ)科心脏支(zhī)架(jià)集采(cǎi)的影响类似，医(yī)生的工作量(liàng)加大(dà)不说(shuō)，收入会减少。”业内人士表示最担心的是到底能(néng)不(bù)能以价换量。如果薄利(lì)了(le)，但最(zuì)终没有(yǒu)多销，经营可能难以为继。

　　牙科是医院所有(yǒu)科(kē)室中，最适合独(dú)立执业的。即便在(zài)改革开(kāi)放(fàng)之前，全国各地的个体牙医也不在少数。国家卫(wèi)生统计年鉴显示，2020年全(quán)国(guó)民营口(kǒu)腔医院、诊(zhěn)所加起来有(yǒu)66000多家，提供的口腔医疗服务占到总量69％左右。民营口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)院或诊所的一大特(tè)点就是连(lián)锁率特别低，只有约(yuē)4.8％，绝大部分牙(yá)科(kē)诊(zhěn)所都是“个体户”。牙科特别依赖医(yī)生的个人(rén)能力，牙(yá)医独立执业会(huì)比其他(tā)专科(kē)容易很多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家，到了终端诊(zhěn)所，利润(rùn)空间很微(wēi)薄，还没(méi)有算上房租、水电、折(zhé)旧。”业内(nèi)人(rén)士认为，假如耗材降价，但没有带来体量的(de)增(zēng)长，薄利了之(zhī)后又(yòu)没(méi)多销，就形成(chéng)了一个(gè)悖论。当收入(rù)不足以支撑过(guò)高的(de)运营(yíng)成(chéng)本(běn)时(shí)，一些诊所(suǒ)不得不关停退市。长远来看，种(zhǒng)植(zhí)牙是整个口腔治疗过程中(zhōng)，应对牙齿(chǐ)缺(quē)失时最后的办法，更重要的是提高公众对(duì)口腔卫生的关注意(yì)识。“世界(jiè)卫生组织提出的‘8020’标准，是希望(wàng)在80岁的时(shí)候(hòu)每个人都有20颗以上的(de)好牙(yá)齿，而不是20颗(kē)种植牙。”业内(nèi)人士如是说(shuō)。

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