北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也(y料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗ě)使(shǐ)得越来(lái)越多(duō)投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景气度(dù)。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会(huì)加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北(běi)交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业(yè)相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类(lèi)似于(yú)一(yī)级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是(shì)比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一(yī)大(dà)批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看好电(dià料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗n)力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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