芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作零售等服(fú)务业(yè)，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速(sù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外(wài)需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的(de)变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化(huà)都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一(yī)定是失(shī)业增(zēng)加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业(yè)率来(lái)说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于(yú)去年(nián)，这与(yǔ)当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认(rèn)为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度(dù)大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的(de)特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分布(bù)是(shì)由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)工(gōng)农业大量流(liú)入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的(de)农(nóng)业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房(fáng)地(dì)产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育(yù)年限，来(lái)计(jì)算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业(yè)的平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十(shí)年青年就业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率(lǜ)的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生(shēng)活(huó)性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的(de)分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调(diào)查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年(nián)人口数(shù)量为出(chū)发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次全(quán)国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化(huà)情况(kuàng)，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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