北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所步(bù)伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北(běi)交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但(dàn)未来会(huì)加大(dà)对北交所市场(chǎng)的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积(jī)极参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了究(jiū)团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市(shì)公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年(nián)下半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小、受(shòu)到(dào)的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的(de)成长股。在魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投(tóu)资(zī)者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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