金融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今日(rì)发(fā)布2023年4月(yuè)份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期(qī)高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社(shè)会融(róng)资规模增(zēng)量(liàng)为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经济(jì)发放(fàng)的(de)人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多(duō)增729亿元；对实体经济发放(fàng)的外(wài)币贷款折合人(rén)民币减少319亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住(zhù)户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非银(yín)行(xíng)业金(jīn)融机(jī)构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存(cún)款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民(mín)存(cún)款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费(fèi)在二(èr)季度(dù)同样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于(yú)居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券点评如(rú)下：在(zài)经历(lì)了一(yī)季度的爆发式(shì)增(zēng)长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结(jié)构(gòu)上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有(yǒu)较(jiào)强韧性。信贷回落可(kě)能是(shì)因(yīn)为一季度透支了部(bù)分(fēn)银行信贷额度(dù)和(hé)企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融(róng)增(zēng)速与上月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能(néng)重(zhòng)回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个(gè)百分点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个人存(cún)款的流出而非企业(yè)活期(qī)存(cún)款大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的(de)问题，中信(xìn)证券(quàn)认为是季节性波动(dòng)。因为银行倾向于让理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)在季末到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应对(duì)考核，然后在下季(jì)初发(fā)行(xíng)新的理财(cái)产品承接。因此居民(mín)存(cún)款(kuǎn)在季末季初常出现(xiàn)波(bō)动。4月(yuè)M1增速为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高(gāo)0.2个(gè)百分点，或许(xǔ)反映了(le)企(qǐ)业经营(yíng)活(huó)跃度(dù)有所提(tí)升。

　　招商宏(hón关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗g)观与中信证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表(biǎo)示居民(mín)存款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据(jù)中(zhōng)，居民(mín)端(duān)出现了新增存(cún)款，新增贷(dài)款(kuǎn)同时收缩(suō关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗)的情况。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及(jí)7月一般(bān)是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前无法从(cóng)4月数据(jù)得出类似(shì)居民加(jiā)速偿还(hái)房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可能(néng)去向表外资产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业(yè)中长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝(jué)大部(bù)分(fēn)，居民端中长期信贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构(gòu)特(tè)征反映了居民端在前期(qī)购(gòu)房需求脉冲式释放后(hòu)信心仍然不足(zú)的情况。如果没有进(jìn)一步的政策支撑，不(bù)排除(chú)居民端新增信(xìn)贷量会持续(xù)维持在低位。

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