公募基(jī)金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规(guī)模，再度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报进入密(mì)集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达优质企业(yè)三年持有、易方(fāng)达优质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模超越葛兰(lán)，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金(jīn)的(de)权益资(zī)产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了消费等行(xíng)业(yè)的配置，降(jiàng)低了(le)金融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最(zuì)大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同(tóng)的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一(yī)季(jì)度还减持了(le)香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投资很吸引(yǐn)人(rén)的一点是(shì)，投(tóu)资者可以用很长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时间来(lái)充(chōng)分观察公司(sī)的发展，等到它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的(de)优势之(zhī)一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能并不显著(zhù)。但(dàn)如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标(biāo)，可积累性(xìng)就是这(zhè)一目标的最(zuì)重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周期(qī)行业(yè)中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团(tuán)、药(yào)明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下(xià)行仍(réng)将是今年主要宏观背(bèi)景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化(huà)需要(yào)一(yī)个过程，特别(bié)是(shì)居民和中小企业，需要(yào)时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件，消费今年(nián)大(dà)概率超预期回升。就近期(qī)公布的社融和(hé)地产数据分(fēn)析，二小舞去掉所有衣服是什么样子的季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况之(zhī)外(wài)，可以将目光更(gèng)多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年(nián)始终做正确的事，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不(bù)必(bì)总是(shì)关注宏观数据(jù)，多(duō)看看微小舞去掉所有衣服是什么样子的观企业变化可(kě)以让内(nèi)心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合同约定较(jiào)高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额(é)净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看，一(yī)季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股(gǔ)票进入前十(shí)大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓三(sān)安光(guāng)电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对(duì)经济的(de)影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实(shí)与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上(shàng)预(yù)期(qī)改善(shàn)推动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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