总市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完(wán)善制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规(guī)模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(q3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米ī)权(quán)产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米>

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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