金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适(shì)做多但(dàn)是驱(qū)动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库(kù)和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而目(mù)前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在(zài)缺(quē)货(huò)迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依日本人知道我们恨日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗他们吗，日本认为中国强大吗旧是等待(dài)检修(xiū)的兑现造成(chéng)现货的(de)趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的(de)水平(píng)，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的(de)表现并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观察到(dào)下(xià)游原片库存基本补至2日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们(men)还(hái)是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下(xià)游存在压缩原片库(kù)存(cún)的可能性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，因此(cǐ)近(jìn)月(yuè)确(què)实难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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