财联社(shè)6月3日讯（编辑(jí) 刘越）啤酒行业具备明显的(de)淡旺季特征，其(qí)中Q1、Q4为(wèi)淡季，Q2、Q3为旺(wàng)季。夏天历(lì)来是(shì)啤酒(jiǔ)企业的“兵家必争之(zhī)地”，而年内火爆(bào)的淄博烧烤一(yī)定程度上(shàng)助(zhù)力啤酒行业“淡季(jì)不淡”，盛(shèng)夏旺季更是值得投(tóu)资(zī)者期(qī)待。

　　从一季度(dù)业绩来(lái)看，燕京(jīng)啤酒以近74倍的同比增速“一骑绝尘”，青岛啤酒、重(zhòng)庆啤酒、珠(zhū)江啤酒的同比增(zēng)速也分别达到(dào)28.86%、13.63%和22.15%，其(qí)中青岛啤(pí)酒单季度营收突破百亿元。但包括百(bǎi)威亚(yà)太、兰州黄河和西藏发展在(zài)内的(de)外(wài)资(zī)系啤(pí)酒公(gōng)司基(jī)本面(miàn)仍然堪(kān)忧，业绩下滑或亏损(sǔn)，本土与外资两(liǎng)大阵营(yíng)的分(fēn)化(huà)明(míng)显(xiǎn)。

　　去年(nián)消费整体偏低迷，啤酒行业则堪称一抹亮色。民生证券王(wáng)言海5月8日发布的研(yán)报指出，2022年啤酒板(bǎn)块(kuài)营收稳增、归母净利润高增；2023年伴随(suí)疫(yì)情扰(rǎo)动褪去，下游场(chǎng)景(jǐng)逐(zhú)步复苏，叠加成本(běn)压力(lì)边际缓解，23Q1营收、利润相(xiāng)比去年同(tóng)期明显提速。国盛证券(quàn)符蓉预(yù)计2023年将是(shì)啤酒(jiǔ)龙头(tóu)弱势区域持(chí)续扭亏(蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子kuī)、释放利润的一年。

　　外资啤酒(jiǔ)在中国市(shì)场颓势明显 大鱼吃小鱼后(hòu)“五强争(zhēng)霸”格局(jú)或成“一超多强”？

　　从二级(jí)市场表现来(lái)看，华润啤酒(jiǔ)和(hé)青(qīng)岛(dǎo)啤酒自2020年阶段低点(diǎn)迄今股价(jià)累计最大涨幅分别达159%和187%，前者目前总市(shì)值超(chāo)1600亿港元(yuán)，后者总(zǒng)市值超1300亿元。燕京啤酒、重庆啤酒(jiǔ)和珠(zhū)江啤酒股价同期累计最大涨(zhǎng)幅分别达154%、335%和135%。值得(dé)注意的是，自2021年高点迄今重庆啤(pí)酒股(gǔ)价跌(diē)近六成(chéng)，珠江啤酒则跌(diē)超(chāo)三成。

　　上世(shì)纪80年代中国实施(shī)“啤(pí)酒专项工程”后，啤酒(jiǔ)产业兴起(qǐ)，北京(jīng)的燕京、上海的力波、福建的惠泉、新疆的乌苏、兰州(zhōu)的黄河、重庆的山城(chéng)、四川的(de)蓝剑、桂林的漓泉、河南(nán)的金星(xīng)、陕西的汉斯等，几乎每座城市都拥有(yǒu)自己的啤(pí)酒厂。

　　经(jīng)过“大鱼吃(chī)小(xiǎo)鱼”的阶段(duàn)后(hòu)，2016年(nián)，中国啤酒市场五(wǔ)强争霸(bà)，华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒(jiǔ)的市场份额分别为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之(zhī)后的2021年，行业CR5从74.7%提升至(zhì)92.9%，华鑫(xīn)证(zhèng)券孙山山4月24日发布的研报罗(luó)列五大巨头的具(jù)体市场份额，华(huá)润啤酒、青(qīng)岛啤酒、百威亚太（百威英(yīng)博子公(gōng)司）、燕京啤酒(jiǔ)、嘉士伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头(tóu)格(gé)局。

　　孙山山指(zhǐ)出(chū)，我(wǒ)国啤酒行业CR1市占率属于中等水(shuǐ)平，市场集中度仍有提(tí)升空(kōng)间，待CR1市占率提(tí)升后头(tóu)部(bù)企(qǐ)业将(jiāng)有望进一步提升盈利水平。分(fēn)析人(rén)士指出，如(rú)果(guǒ)“大(dà)鱼吃大鱼”的市场趋势不变，经过一(yī)段(duàn)时(shí)间的此(cǐ)消彼长，持续多年的“五强争(zhēng)霸”格局，将演变为“一(yī)超多强”：华(huá)润(rùn)啤(pí)酒把青岛啤酒和(hé)百威英博甩(shuǎi)开，燕京啤酒追上来，形成1+3的主流啤酒阵(zhèn)营。

　　值得(dé)注意的是，这(zhè)几年，外资啤酒在中国市场颓势(shì)明显，百威英博(bó)销量(liàng)下滑，一手扶持的嫡系珠江啤酒2022年净利(lì)同比下降2.11%；嘉士伯预测2023年的营业利润增长将低于去年的水(shuǐ)平，研报指出重庆啤酒为嘉(jiā)士伯(bó)在(zài)华运营啤酒(jiǔ)资产唯(wéi)一平台，并(bìng)将乌(wū)苏啤(pí)酒、1664，以及嘉士伯啤酒在中国多个地区(qū)的销售权(quán)划归(guī)重庆啤酒(jiǔ)。

　　主(zhǔ)流厂商纷纷(fēn)提价 占据高端如(rú)同(tóng)坐拥印钞机？

　　分析人(rén)士指出，这几年(nián)啤酒行业(yè)的业绩(jì)增长，多亏了高(gāo)端化。此前(qián)多年，高端啤(pí)酒市(shì)场主(zhǔ)要由外资(zī)啤(pí)酒(jiǔ)百威英博、嘉士伯、喜力等品(pǐn)牌(pái)牢牢(láo)掌(zhǎng)控。近年来(lái)，本土啤(pí)酒开始(shǐ)发力(lì)。以销量(liàng)最大的华润雪花啤酒为例，早年畅(chàng)销大(dà)江(jiāng)南(nán)北的(de)大绿棒子(zi)，现在已经很难见到了(le)，各种纯生、原浆、精(jīng)酿、鲜啤大行其道。

　　孙山山指出，啤酒(jiǔ)行(xíng)业(yè)处于产业链中游，对(duì)上游成本敏感，大(dà)麦(mài)、玻璃、易拉罐、瓦楞纸为影(yǐng)响啤酒成本主要材(cái)料；下游终(zhōng)端议价(jià)能力较强(qiáng)，进入存量竞争时代后，企业为向高端化转(zhuǎn)型(xíng)已多次(cì)实施提价(jià)举措。符(fú)蓉指出，2023年餐饮等现(xiàn)饮消费场景恢复(fù)将加(jiā)速各(gè)啤(pí)酒(jiǔ)龙(lóng)头产品结构优化、加速高端化进(jìn)程，2023年吨价提升(shēng)幅度(dù)或不弱(ruò)于成本(běn)催生普遍提价(jià)的(de)2022年(nián)。

　　整体(tǐ)性的(de)提价，近(jìn)几年时有(yǒu)发生。啤酒(jiǔ)提价涨幅、频(pín)次、企业参与数量高增，提价(jià)区域由(yóu)部分(fēn)到(dào)全国。仅在(zài)2022年，华(huá)润啤酒、青(qīng)岛(dǎo)啤酒、嘉士伯等主(zhǔ)流(liú)厂商纷纷(fēn)提价，中高低档均有所涉及。勇闯(chuǎng)天(tiān)涯出厂(chǎng)价(jià)提升0.5元左右(yòu)，崂山(shān)啤酒零售价从(cóng)3-4元提升至5-6元，乐堡、重(zhòng)啤、乌苏(sū)提价3%-8%。就在前几年，中国啤(pí)酒市(shì)场的(de)产品价(jià)格稳定在3-5元区间，如今，已经整体进入(rù)了(le)6-8元价(jià)格带。甚至，巨头们纷纷推出千元啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒(jiǔ)的“一世(shì)传奇”，百(bǎi)威啤酒的“大师(shī)传奇(qí)”，都是为了继续突破价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高端齐发力 高端化势能(néng)锐不可挡

　　华鑫证(zhèng)券指出，在百元级产品上，青岛啤酒率先在2020年率先推出“百年之旅”，售价(jià)388元，并在2022年推出(chū)价值(zhí)1399元的“一(yī)世传奇”；超(chāo)高(gāo)端产(chǎn)品方(fā蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子ng)面(miàn)，青岛啤酒(jiǔ)布(bù)局丰(fēng)富，产品价位最高，均价约(yuē)29元/瓶，最(zuì)高达72元(yuán)/瓶(píng)。

　　西南证券朱会振4月(yuè)29日发布的(de)研报指出，青岛啤(pí)酒(jiǔ)中档高端齐发力(lì)，高端化势能锐(ruì)不可当。产(chǎn)品端方面，公司在坚持纯生(shēng)系及(jí)经典(diǎn)系“1+1”品(pǐn)牌(pái)战略基(jī)础上，进一步(bù)提升中(zhōng)档崂山(shān)品牌占(zhàn)比，并借(jiè)助(zhù)桶啤、白啤等高端产(chǎn)品放量，带(dài)动整体(tǐ)产品结构(gòu)持续升级。随着23年现饮场景全面(miàn)复苏叠加去(qù)年Q2以(yǐ)来低基数效应，预计公(gōng)司全年业绩将(jiāng)维持高增。

　　▌华润啤酒：收购喜力如虎添翼 但目前(qián)主要销(xiāo)量来自中低端产(chǎn)品

　　2019年，华润啤酒收购(gòu)喜力中国正式(shì)完成交(jiāo)割。1863年创(chuàng)立于荷(hé)兰的喜力，旗下拥有上(shàng)百家酒厂，连续多年跻身世界500强榜单(dān)。而收购方(fāng)华润(rùn)啤(pí)酒，满(mǎn)打满(mǎn)算也(yě)才30岁，借此拓展(zhǎn)高端(duān)市场(chǎng)。华鑫证券指出(chū)，华润啤酒高(gāo)端及(jí)超高端产品仅占(zhàn)其收入占比17%，而经济型（5元以下）产品收(shōu)入(rù)占比达47%，表明目前市场更加(jiā)认可、熟悉(xī)其经(jīng)济型产(chǎn)品如(rú)勇闯天(tiān)涯等，但对(duì)其高端(duān)产品认知度(dù)或(huò)接受度相对偏低。公司提价空间较(jiào)大，高端化完成后利润可期。

　　▌燕(yàn)京啤酒：“二次创业”新篇(piān)章 借助U8势能(néng)持续开(kāi)拓市场

　　作为曾经(jīng)国产啤酒行业的老大(dà)哥，燕京(jīng)啤酒近几年风光不在。不仅销售范围(wéi)收缩不(bù)少(shǎo)，被雪花和青岛啤酒(jiǔ)甩开不说(shuō)，2020年的(de)营业额甚至被重庆啤酒反超。但燕京啤酒去年业绩爆发，营业收入增(zēng)长(zhǎng)10.38%至132.02亿元(yuán)，归母净利润3.52亿元，增速高达54.51%。今年一季度延(yán)续高增，净利同(tóng)比增长近74倍。

　　分析人士(shì)认为，燕京啤酒(jiǔ)突破(pò)增长瓶颈的(de)秘诀，是(shì)高端新(xīn)品燕(yàn)京U8的(de)成功营(yíng)销，以及旗下(xià)燕京(jīng)酒號社区小酒馆这种(zhǒng)新(xīn)零售业态(tài)的落地生根。中邮(yóu)证券分析(xī)师蔡雪昱4月21日研报指出，渠道反(fǎn)馈，U8一(yī)季(jì)度销量同增约50%，公(gōng)司借助(zhù)U8势能持(chí)续开拓(tuò)市场，推动整体(tǐ)销量同增13%至96.31万千升，同时(shí)带(dài)动公司吨价同增0.8%至(zhì)3661.3元/千(qiān)升。国君食品点评称，改(gǎi)革(gé)红利释放(fàng)正处起步阶段，旺季动销加(jiā)速、成本(běn)优化(huà)之(zhī)下，公司业绩弹性将进一(yī)步加速。

　　此(cǐ)外，分析人士指(zhǐ)出，精酿(niàng)啤酒目前属(shǔ)于蓝海(hǎi)市场，拥有巨大发(fā)展潜力(lì)及空间，且目前行业格局(jú)未(wèi)定(dìng)，企业拥有弯道超车机会；基于精酿(niàng)啤酒多元风(fēng)味发展(zhǎn)趋势，产品(pǐn)风(fēng)味(wèi)及应(yīng)用场景布局多元化企业，将更加能够顺应(yīng)精酿市场发(fā)展趋(qū)势，拥(yōng)有长期可持(chí)续发展潜(qián)力，并有望成为行业新引(yǐn)领者(zhě)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子