本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外(wài)一(yī)个(gè)角度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目(mù)前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了(le)较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易(yì一滴水多少ml 一滴水多少克)所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将纳(nà)入(rù)中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的(de)密(mì)集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)一滴水多少ml 一滴水多少克的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从(cóng)2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较(jiào)大。

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