今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的(de)关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工(gōng)智能(néng)领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写道(dào)，主要布局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞(fē每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我i)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方(fāng)面在(zài)国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一(yī)季度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我>

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报(bào)中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股市(shì)场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)在当年(nián)弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)一季(jì)报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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