金融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场早盘(pán)收盘(pán)，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭"BORDER-TOP-COLOR: #000000; BORDER-TOP-WIDTH: 1px" border="1" alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828225.png">

　　南(nán)华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱(qū)动有限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯碱的(de)原因在于(yú)4月(yuè)偏宽松的预期下，存在(zài)累(lèi)库和订单(dān)下滑(huá)外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭导致(zhì)的现货价格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑现，期货(huò)重心下移(yí)。从09可能的(de)向上(shàng)驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大；中游(yóu)库(kù)存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套(tào)的(de)方(fāng)式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水平(píng)，而这一点和(hé)下游(yóu)反馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原(yuán)片(piàn)库(kù)存基本(běn)补(bǔ)至2022年(nián)年初(chū)水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库(kù)存的(de)可(kě)能性。但是从近(jìn)期(qī)的现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确实难(nán)以出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还(hái)是正套(tào)思路。

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