全(quán)球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末(mò)的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.7新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗2亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高(gāo)新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季(jì)度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称(chēng)，在(zài)大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于(yú)周期的(de)不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重问题(tí)，但名(míng)义(yì)支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形势(shì)再做出决(jué)策。

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