5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文(母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸wén)华财经(jīng)系(xì)头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市(shì)场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回发(fā)行(xíng)上(shàng)市(shì)申请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的公告显示(shì)，本(běn)次(cì)交(jiāo)易事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一(yī)投资管理合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投(tóu)资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次(cì)交易前(qián)，交易对(duì)方与公(gōng)司不存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对(duì)方(fāng)尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例(lì)预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将构成关联(lián)交易(yì)。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存(cún)在(zài)实际支配公(gōng)司(sī)股份表(biǎo)决(jué)权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万元，实(shí)际(jì)控制(zhì)人为该公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的(de)直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上(shàng)海经一(yī)分别控制(zhì)文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持(chí)股(gǔ)比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能(néng)力(lì)有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技(jì)全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易(yì)所、监(jiān)管机构等行业(yè)客户提供全(quán)技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府机(jī)关(guān)、互联网公司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧(huì)城市在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季报显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现(x母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸iàn)营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较(jiào)上年同(tóng)期(qī)略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利润下降。报(bào)告(gào)期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是(shì)联营(yíng)企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数(shù)字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算审计等(děng)存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业(yè)业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模(mó)和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易(yì)得以(yǐ)顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而言(yán)，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对(duì)于(yú)文华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具体的(de)交(jiāo)易细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方(fān母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸g)就本次交易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要(yào)交易对(duì)方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金(jīn)的(de)方(fāng)式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于(yú)本次(cì)交易的初步合作意(yì)向，交易(yì)各(gè)方在本次(cì)交易中的(de)具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最(zuì)终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍(réng)处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签(qiān)署正式的(de)交易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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