财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司(sī)开会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县，要求(qiú)新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目(mù)前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年(nián)监管按(àn)产(chǎn)品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了(le)和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预(yù)定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定(d2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县ìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看(kàn)，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本。

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