本周，5美国总统奥巴马几岁6只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产(ch美国总统奥巴马几岁ǎn)品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于(yú)是(shì)发起式(shì)基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月(yuè)内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多个(gè)指(美国总统奥巴马几岁zhǐ)数(shù)基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了(le)继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给(gěi)是(shì)市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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