北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个半小时的(de)提问环节中，回答了投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会(huì)的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中(zhōng)国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的前景。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也曾多次(cì)公开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过投资(zī)部署，不过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公司(sī)的(de)H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到了1双修是指什么意思，双修是怎么进行的0倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格(gé)也(yě)曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而(ér)言，投资中国可(kě)以让(ràng)你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素(sù)的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特(tè)提出的(de)“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了(le)相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且(qiě)出于(yú)对(duì)公司的价值(zhí)判(pàn)断而(ér)不是(shì)价格判断，选择的(de)是加权平均（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第一(yī)的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值相对行业(yè)平均值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味业等(děng)这(zhè)类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复(fù)合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或(huò)还需要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器(qì)行业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业(yè)的5年净利(lì)润复合年增长率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市(shì)盈率之差(chà)来看(kàn)，差距最大的(de)是(shì)主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zh双修是指什么意思，双修是怎么进行的èng)指数(shù)的(de)0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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