市场再迎来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同日，上交所(suǒ)发文称，将(jiāng)在证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模(mó)超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分(fēn)增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上市，市(shì)场投(tóu)资(zī)者将拥有更(gèng)灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好地服务于(yú)科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权嘴巴含胸的感觉知乎品(pǐn)种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目(mù)前(qián)科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元(yuán)，其中(zhōng)嘴巴含胸的感觉知乎，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金(jīn)ETF；规(guī)模位居第二位的是易方达(dá)上(shàng)证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立(lì)以(yǐ)来(lái)，市(shì)场对(duì)风(fēng)险管理工具(jù)的呼(hū)声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资(zī)科创板个(gè)股(gǔ)面临的价格波动更大，因(yīn)此，随(suí)着(zhe)市场(chǎng)体量(liàng)不断(duàn)扩(kuò)张，风险管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，使(shǐ)得投资(zī)者(zhě)更(gèng)有效率管(guǎn)理风险的(de)同时(shí)，能够(gòu)有更多的(de)时(shí)间和精(jīng)力去关(guān)注标的对应上市(shì)公(gōng)司(sī)的投资价值。”中(zhōng)山大学(xué)岭南学院(yuàn)教授韩(hán)乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权(quán)推(tuī)出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流(liú)动性，市场稳定性提升；也将为市场带(dài)来更多的增量资金，更好地服务科创(chuàng)板(bǎn)上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。截(jié)至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括(kuò)上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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