美(měi)国债务违约的(de)风险比以往任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查揭露出了业内(nèi)人士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债务上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人士(shì)表(biǎo)示，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具(jù)的稀(xī)缺(quē)。根(gēn)据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债(z鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星hài)务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美国(guó)政府可能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即(jí)使是那些相对悲观的分(fēn)鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依然(rán)出(chū)现了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些投(tóu)资(zī)者视为一(yī)种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者(zhě)在美国债(zhài)务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融(róng)界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务(wù)上限(xiàn)僵局在(zài)大限前(qián)得不到(dào)解(jiě)决(jué)，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的最(zuì)严(yán)重的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债(zhài)限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明(míng)实(shí)际违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金(jīn)进行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因(yīn)为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国买家不断增长的需(xū)求的提(tí)振，然后是银行业(yè)危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生什么，专(zhuān)业(yè)人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国(guó)库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到(dào)期(qī)的国(guó)库(kù)券，因为(wèi)这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳(nà)税和其他收入措施(shī)中获得(dé)一点的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明(míng)了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美(měi)国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当时的创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到短期(qī)违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债(zhài)务上限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美(měi)元(yuán)作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)储备(bèi)货币的地(dì)位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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