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最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本(běn)周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低点(diǎn)以来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资(zī)者的目光(guāng)。国泰(tài)君安(ān)刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值(zhí)需求及加盟商(shāng)补(bǔ)货(huò)需(xū)求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回(huí)补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其(qí)值(zhí)得(dé)期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日(rì)研报(bào)中分(fēn)析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对(duì)金价(jià)形成长期(qī)支撑。从(cóng)最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词国内消费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三(sān)四季(jì)度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来(lái)看，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精准的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产品设计，以(yǐ)及积极的渠最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词道(dào)扩(kuò)张策(cè)略下，持(chí)续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩增(zēng)长。当(dāng)前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内(nèi)金(jīn)银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速度(dù)更快，年(nián)复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也(yě)将保(bǎo)持6％的(de)增(zēng)速。

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　　从黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的(de)制(zhì)造设计及(jí)下(xià)游的终端零(líng)售环节(jié)，其中下游环(huán)节(jié)的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利(lì)能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券(quàn)研(yán)报(bào)中指出，下(xià)游零售(shòu)环节同(tóng)样拥有(yǒu)较(jiào)高的(de)毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达(dá)到(dào)60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业通过强势的渠道(dào)建设(shè)以提高市场份(fèn)额，可(kě)以获得更加优化的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国产品(pǐn)牌(pái)集团。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司(sī)周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市(shì)占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。