今年以来(lái)基(jī)金(jīn)代销机构被基金公司(sī)解(jiě)约的情形明显(xiǎn)增多。

　　近日，又有多(duō)家基金公(gōng)司发(fā)布与(yǔ)基金代销(xiāo)机构解约(yuē)的公告。截至(zhì)6月1日，今(jīn)年以来已有(yǒu)18家基金(jīn)公司(sī)宣布(bù)与28家基金代销机构终(zhōng)止合作。而从机构类型看，中小型(xíng)独立基金销售(shòu)机(jī)构居多，此(cǐ)外，也有银行和保险。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，近(jìn)年(nián)来由(yóu)于经营不善或违规，已有(yǒu)多家基金(jīn)销售(shòu)机构主动或被动注销牌照(zhào)。

　　业内人士认为，基金公司与基金销售机构之间的合作本就是双向选择，在高质量发展(zhǎn)背景下，基金公司严格(gé)筛(shāi)选(xuǎn)代(dài)销机(jī)构(gòu)也(yě)是降(jiàng)本(běn)增效的主流选择。未来，基金代销行业优胜劣汰生(shēng)态或(huò)将持(chí)续。

　　公募密集(jí)终(zhōng)止与基金(jīn)代销机构合作

　　6月1日，西部利得基金发(fā)布公(gōng)告，自2023年6月9日起，终(zhōng)止浦领基金办(bàn)理该(gāi)公司旗下基金的(de)相关销(xiāo)售业务。值(zhí)得(dé)注意的是，今年以来，还有(yǒu)方正(zhèng)富邦(bāng)基(jī)金、平安基(jī)金，以及海富(fù)通基金停止了(le)与(yǔ)浦领基(jī)金的(de)基金销售合作关系。

　　5月29日，长盛基金发(fā)布公告，经与北京(jīng)虹点基金销(xiāo)售有(yǒu)限公(gōng)司、上海凯石财(cái)富基金销(xiāo)售(shòu)有限(xiàn)公司协商一致(zhì)，自(zì)2023年5月29日(rì)起，上(shàng)述基金销售机构将不(bù)再代理(lǐ)销(xiāo)售公司(sī)旗下(xià)所有公募基金。

　　就在(zài)此前(qián)的(de)5月18日，长盛基金也发布公(gōng)告(gào)称，与方德保险(xiǎn)代理有限公司、民商基(jī)金销售（上海）有限(xiàn)公司协商一致，自2023年5月18日起(qǐ)，上(shàng)述基金(jīn)销(xiāo)售机构将不再(zài)代理(lǐ)公司(sī)旗下所有公募(mù)基金(jīn)。自公告之日(rì)起，上述(shù)公司(sī)不(bù)再办理(lǐ)本公司旗下基(jī)金(jīn)的开户、认购、申购等(děng)基金买入的相关业务，只(zhǐ)保留赎(shú)回(huí)业务，直至所有客户赎回全部份额。而在今年4月(yuè)，西部(bù)利(lì)得基(jī)金、上银基金(jīn)也终(zhōng)止(zhǐ)了与民商基金的基金(jīn)销售合作，上银基(jī)金则于(yú)2月终止与该机构的(de)合(hé)作(zuò)关系，但也有(yǒu)宝盈(yíng)基金、万家(jiā)基金新(xīn)增与(yǔ)民商基金的销(xiāo)售合作。

　　据中国基金报记(jì)者统计(jì)，截至6月1日，今年以来，已(yǐ)有18家(jiā)基(jī)金公司宣布与28家基金代(dài)销机构终(zhōng)止(zhǐ)合作(zuò)。

　　其中，2月(yuè)，有(yǒu)3家基金公司终止(zhǐ)合计7家(jiā)独立(lì)基(jī)金销售机构(gòu)的合(hé)作；3月(yuè)，有(yǒu)8家基(jī)金(jīn)公司终(zhōng)止了合(hé)计(jì)17家独立基金销售机构的(de)代销合作，其中包括1家保险公司；4月，有5家基金公司终止了合计6家独立基(jī)金销售(shòu)机构的合作；5月(yuè)以来，则(zé)已(yǐ)有(yǒu)9家基金公司(sī)宣布终(zhōng)止了合(hé)计12家基金代销机构的合(hé)作，这其(qí)中(zhōng)包括(kuò)独立基金销(xiāo)售机(jī)构、银行和保险。

　　目前这(zhè)些(xiē)代销机构(gòu)中，正融基金解(jiě)除合作关系(xì)的基金公(gōng)司(sī)最多，年内(nèi)已(yǐ)有5家；而基(jī)金公司中，长盛基金(jīn)解除合作关系最(zuì)为频(pín)繁(fán)，3月以来(lái)几乎每月都会(huì)和基金代销机构解除合作(zuò)关(guān)系(xì)，目前已累计解约11家，海富通基(jī)金(jīn)今年2月(yuè)和3月分别解除5家合作关系，已累计10家。

　　严格筛选代销(xiāo)机构

　　助推降本增(zēng)效

　　整体来(lái)看(kàn)，前述被解约的基金销售机构多为中小型机构(gòu)。

　　业内人(rén)士表示，随着代销机(jī)构数量增多及监管趋(qū)严，近几年公募基金公(gōng)司对于代销机(jī)构(gòu)的选择标准也(yě)在提(tí)高。在高质量(liàng)发展(zhǎn)背景(jǐng)下，严(yán)格筛选(xuǎn)基金代销机构，也是实现降本增效的一大举措。

　　一家基金公司内部人员表示(shì)，基金公司终(zhōng)止与(yǔ)销(xiāo)售机构的(de)合作，无非是以下三种情况：一是基金销量一直(zhí)得不(bù)到有(yǒu)效增长，对基金公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)基金销售(shòu)贡(gòng)献不(bù)大；二是受到监管处罚；三(sān)是(shì)销售(shòu)机(jī)构主业发生改变。

　　“实际上，前(qián)两(liǎng)年就这样终(zhōng)止(zhǐ)过一(yī)轮(lún)，理(lǐ)由无非就(jiù)是这些(xiē)。”但该内部人员也坦言，今年以来权益市场(chǎng)低(dī)迷，基金销售困难也加(jiā)速了对尾部销售机构的淘汰(tài)。“上太多销(xiāo)售合作机构，没(méi)有太大意(yì)义，只是(shì)徒(tú)增后(hòu)台工作量。”

　　华(huá)林证(zhèng)券董事总(zǒng)经(jīng)理贾志也表示，基金公司终止与代销机构的合作，通常(cháng)是(shì)基金代销机构销售能力(lì)较(jiào)弱，且又受到(dào)监(jiān)管的处罚，就会很果断地解除合作关系(xì)。“基金公司与基(jī)金代销(xiāo)机构(gòu)的(de)合作是市场化(huà)的，要考虑维护成(chéng)本与合作的(de)潜(qián)力，基金公(gōng)司会依据自身的发展状况有选择(zé)的与基金代销机构合作。”

　　北(běi)方(fāng)一家公募公司渠道负责(zé)人透露(lù)，其所在公司选(xuǎn)择基金(jīn)销售公司，有一套完整的基(jī)金销售评估办法，比(bǐ)如基金销售保有规模、机构成(chéng)立时(shí)间(jiān)、综合能力(lì)，以及与哪些公司合作等都是考核的(de)要素(sù)，其中，要(yào)求(qiú)其公(gōng)募基金销(xiāo)售保有规模排名(míng)排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销售(shòu)机(jī)构合作后(hòu)，需要对接系(xì)统(tǒng)，每(měi)年要付出系统维护成本(běn)，很多销售公司(sī)一年的保有量也没有(yǒu)多少，甚至都覆(fù)盖不了成本。”据(jù)该(gāi)负责(zé)人透露(lù)，即便(biàn)是前(qián)100名，也(yě)有相当一部分达(dá)不(bù)到标(biāo)准(zhǔn)。

　　在贾志(zhì)看来，基金公司与基金代销机构的合作是双向选(xuǎn)择，基金公司(sī)希望(wàng)能2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历有(yǒu)销售(shòu)能(néng)力强的机(jī)构合作，头部代销机构也会对基(jī)金公司的投研能(néng)力，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模，也有(yǒu)一定(dìng)的(de)要求。

　　此外，另(lìng)据某基金研究人士称，目前(qián)基(jī)金代销的机构主要分为银行、第三(sān)方基金销售机构，以及券商，从禀赋来说，各有(yǒu)千秋，比如，银行在渠道方(fāng)面基础较强，更擅长固收类(lèi)产品的服务，第三方销售(shòu)渠道(dào)线上渠道(dào)较强(qiáng)，尤(yóu)其是蚂蚁、天天(tiān)等互联网平台流量(liàng)形成(chéng)显著护城河，随着AI演进，领先地位将(jiāng)更(gèng)加夯实，而券商是以线下营业部为抓手，对权益(yì)类产(chǎn)品服务能力较强。

　　贾志表(biǎo)示(shì)，未来(lái)的基金销(xiāo)售市场，主要还(hái)是在银行渠道和头部互(hù)联网公(gōng)司，券(quàn)商作为后起之(zhī)秀，也是不容(róng)忽视的力(lì)量。

　　马太(tài)效(xiào)应显著

　　基金代销(xiāo)行业优胜劣汰或将(jiāng)持(chí)续(xù)

　　近年来(lái)，马太效应(yīng)依然是基金销售行业所面(miàn)临(lín)的重要趋势。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)业(yè)协会(huì)最(zuì)新公布的公(gōng)募基金销(xiāo)售保有量数(shù)据显示，一季度，三方(fāng)机(jī)构销售(shòu)增长最为明(míng)显(xiǎn)，互联网流量优(yōu)势继续发力，银行、三方、券(quàn)商代销占比(bǐ)已从过去(qù)6：2：2变为(wèi)接近5:3:2。

　　而在第三方独立基(jī)金销售渠道中，头部机(jī)构竞争优势更为突出。截至今年一季度末，公(gōng)募(mù)基金销(xiāo)售保有(yǒu)规模前(qián)100强中，21家独(dú)立基金销售(shòu)机(jī)构保有2.81万亿非货(huò)币市场公(gōng)募基金。而前(qián)三名蚂(mǎ)蚁基金、天天基(jī)金、腾安基(jī)金合计保有(yǒu)约2.06万亿，占比超73％；对(duì)比(bǐ)这21家中(zhōng)排(pái)在(zài)末位的(de)泛华普(pǔ)益基金销售有限公司，其非货币市场(chǎng)公募基(jī)金保(bǎo)有规模(mó)为54亿元(yuán)，首尾差距十分明(míng)显，未上榜的独立基金销售机构保有规模则更少(shǎo)。

　　另据Wind统计，截至6月(yuè)1日，在(zài)全市场473家基金代销机构中，目前共有26家基金销售机构的代销基金数量在(zài)7000只以上(shàng)，与此同(tóng)时，也有111家(jiā)基金销售(shòu)机构代销数(shù)量不足百只。而在115家独(dú)立基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构中，15家代销数量在(zài)7000只以上，17家代销不(bù)足(zú)白(bái)只。其中，还有6家目(mù)前(qián)只跟1家基金公司合作。

　　实际上，近(jìn)些(xiē)年来(lái)基金销售行业分化(huà)更趋明(míng)显，不(bù)少(shǎo)中小(xiǎo)型基金(jīn)销售机构(gòu)在(zài)行业大洗牌中退场。

　　今年4月18日，根据证(zhèng)监会(huì)网站显示，近期(qī)深圳前(qián)海凯恩(ēn)斯基金销售有限(xiàn)公司向中国证(zhèng)券监(jiān)督(dū)管理委员会提交了注(zhù)销(xiāo)公募证券投资基金销售(shòu)业务(wù)许可证(zhèng)的申请，根据《行政许可法》《证(zhèng)券投资基金法》《公开募集证券投(tóu)资基金(jīn)销售机构监督管理办法》等有关规定，中国证券监督(dū)管理委员会(huì)决定注销深圳前海凯恩(ēn)斯(sī)基金销售有限公司公募证券(quàn)投(tóu)资基金销(xiāo)售业务(wù)许可证。

　　同样是(shì)在4月，上(shàng)海证监局挂出了注销永鑫保险销售服务有(yǒu)限公司公募(mù)证券投资基金销售业务许(xǔ)可证的公示。永(yǒng)鑫保险销售也是目前第(dì)一家主动注销基金销(xiāo)售牌照的保险代理公司。

　　实际(jì)上，近年来(lái)，有不(bù)少(shǎo)基金代销机构由于经营困难(nán)等原因，主(zhǔ)动(dòng)注销基金销(xiāo)售牌照，退(tuì)出竞争(zhēng)行业。比如河(hé)南安(ān)存基金、科地(dì)瑞富基金、晟视天下(xià)基(jī)金、植(zhí)信基金、唐鼎(dǐng)耀华基金等多家(jiā)机构都选择(zé)主动(dòng)注销基金代销牌照。

　　不过，也(yě)有机(jī)构是由于违规等(děng)原因被吊销牌照，比如，去年12月，上海证(zhèng)监局发布消(xiāo)息，宣布注销上海久富财富(fù)基(jī)金销售牌照。此(cǐ)前，泰诚财富、财路基金、大(dà)泰金(jīn)石基金等第三方代销机构也被吊销了牌照。

　　业内人士认为(wèi)，严监管态势下，未来基金代销行(xíng)业优胜劣汰生态或将持续。

　　编辑：舰长

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