华(huá)尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投(tóu)资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美(měi)元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(l其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义ái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新(xīn)投资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了(le)75％以上，“I其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义EP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高了(le)股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一(yī)一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对(duì)伊坎来(lái)说是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多(duō)数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董事会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权(quán)益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了(le)。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问(wèn)题、未(wèi)公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来(lái)自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他(tā)加入(rù)了(le)以色列(liè)的(de)救护车(chē)急救(jiù)部(bù)门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾(céng)介(jiè)入(rù)马斯克对推特的(de)收购案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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