北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部(bù)分公(gōng)司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股票(piào)潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度(现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子dù)盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会加大(dà)对北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道(dào)的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力(lì)，在(zài)研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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